Shein perde US$ 5 bilhões em valor em menos de uma semana após IPO

Shein, a gigante do fast fashion conhecida por itens ultrabaratos como camisetas de US$ 4, passou anos tentando abrir o capital e capitalizar seu boom da era pandêmica.

Mas depois de alguns falsos começos, a empresa finalmente realizou uma oferta pública inicial em Hong Kong na semana passada e as coisas não parecem tão boas.

A Bloomberg relata que as ações da Shein fecharam na segunda-feira com queda de 19% em relação ao preço do IPO de 48,56 dólares de Hong Kong (US$ 6,19). A oferta avaliou a empresa em US$ 26 bilhões. Em apenas cinco dias de negociação, a sua capitalização de mercado caiu cerca de 5 mil milhões de dólares, para cerca de 21 mil milhões de dólares.

Ambos os números estão significativamente abaixo dos quase US$ 100 bilhões avaliados pela Shein durante uma rodada de financiamento privado em 2022.

Mas muita coisa mudou nesses quatro anos.

“O declínio da Shein reflete as crescentes preocupações do mercado com tarifas, custos de cumprimento e riscos de execução em torno de sua transição de mercado”, disse Catherine Lim, analista da Bloomberg Intelligence.

As raízes da Shein remontam a uma empresa chinesa de comércio eletrônico fundada em 2008, que inicialmente se concentrava na venda online de vestidos de noiva. Mais tarde, expandiu-se para roupas femininas menos formais e acabou se tornando o gigante da moda ultrarrápida que é hoje, vendendo de tudo, desde maquiagem e joias até sapatos e decoração para casa. A empresa está agora sediada em Singapura, embora grande parte do seu inventário ainda seja produzido por fornecedores na China.

Shein construiu seu negócio em torno da identificação rápida de tendências da moda e da produção de estilos semelhantes a preços baixíssimos. Seus negócios realmente começaram a explodir durante a pandemia, à medida que os bloqueios levaram os compradores online.

Agora, Shein enfrenta um mercado muito mais difícil. A concorrência de empresas como a Temu intensificou-se, enquanto as tarifas e o fim das isenções de isenção de direitos para importações de baixo valor tornaram mais caro o seu modelo de transporte direto da China.

A empresa já está vendo algumas dessas pressões atingirem seus resultados financeiros. Shein relatou um prejuízo de US$ 99 milhões no primeiro trimestre deste ano, em comparação com um lucro de US$ 395 milhões durante o mesmo período do ano anterior, segundo a Bloomberg.

E a obsessão do mercado pela IA e pelas ações tecnológicas não está a ajudar, uma vez que os investidores continuam a investir dinheiro no boom da IA, enquanto os retalhistas enfrentam um crescimento mais lento.

Além disso, a Shein enfrentou anos de escrutínio sobre a sua cadeia de fornecimento e práticas comerciais, incluindo alegações envolvendo trabalho forçado e violação de direitos autorais.

Essas preocupações também complicaram as tentativas anteriores de Shein de abrir o capital. A Reuters informou que seus planos de listagem em Nova York e mais tarde em Londres enfrentaram escrutínio regulatório e político sobre as práticas trabalhistas da empresa, reivindicações de sustentabilidade e laços com a China.

Quando Shein finalmente abriu o capital em Hong Kong, valia apenas um quarto de seu pico de 2022. Menos de uma semana depois, os investidores eliminaram outros 5 mil milhões de dólares do seu valor.

Shein não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.