Kalshi e Polymarket enfrentam possível regulamentação com recurso direcionado à SCOTUS

Imagine: mercados de previsão como o Kalshi, plataformas que permitem aos utilizadores fazer “previsões” sobre quase tudo para obter ganhos financeiros, plataformas que são infestadas de acusações de abuso de informação privilegiada, são na verdade regulamentadas pelos governos estaduais dos EUA ao abrigo das leis de jogo.

Poderia ser uma possibilidade futura, se o Supremo Tribunal fosse convencido a fazer com que isso acontecesse.

Conforme relatado por A colinavários estados entraram com petições para fazer cumprir as leis de jogos de azar em Kalshi e plataformas semelhantes, incluindo Nova Jersey e Nevada, que abrigam, respectivamente, os centros de jogos de azar Atlantic City e Las Vegas. E os resultados de cada caso poderiam potencialmente levar ao eventual envolvimento do Supremo Tribunal.

Nos EUA, cada estado regulamenta as suas próprias leis de jogos de azar, incluindo apostas desportivas, que são legais em 39 estados e em Washington DC a partir de maio de 2026. No entanto, Kalshi e plataformas de “mercado de previsão” como esta são regulamentadas a nível federal, sob a supervisão da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC), que supervisiona os mercados de derivados financeiros da América. (Na verdade, a Polymarket não está registrada nos EUA nem é regulamentada pela CFTC, embora tenha estabelecido um posto avançado nos EUA.) Isso significa que essas plataformas podem operar em todos os 50 estados e atualmente não respondem às leis estaduais de jogos de azar – Kalshi argumentou que oferece “contratos legais de eventos esportivos”, não apostas.

No entanto, uma coligação bipartidária de 44 estados assinou uma carta em Julho, declarando que as plataformas de mercado de previsão são “uma nova forma de casino usada principalmente por alguns para manipular outros – o tipo de danos que está dentro dos poderes policiais históricos dos Estados para regular o jogo”.

Entretanto, o presidente Donald Trump insistiu que “é extremamente importante que a autoridade exclusiva da CFTC sobre os mercados de previsão seja mantida e que estes prosperem”, mesmo considerando a sua própria plataforma. O filho do presidente, Donald Trump Jr., não só tem uma participação financeira e um papel consultivo na Kalshi, como também deverá ver a sua empresa de capital de risco investir 300 milhões de dólares na Polymarket.

Em 2 de setembro, as autoridades de Nova Jersey solicitaram à Suprema Corte que aplicasse as leis de jogos de azar esportivos em Kalshi. “Kalshi se autodenomina ‘o primeiro aplicativo para apostas esportivas legais em todos os 50 estados’ e acredita que pode oferecer essas ‘apostas esportivas legais’ sem seguir as leis de jogos esportivos de qualquer um desses 50 estados”, dizia a petição.

Os peticionários – a procuradora-geral de Nova Jersey, Jennifer Davenport, e a diretora interina da Divisão de Execução de Jogos de Nova Jersey, Mary Jo Flaherty – disseram que Kalshi e plataformas como ela “descobriram uma grande lacuna no jogo esportivo na Lei Dodd-Frank de 2010” promulgada após a crise financeira de 2007-2008. A lei, disseram eles, permite que Kalshi defina suas ofertas como “swaps” financeiros em vez de “apostas”.

A parte importante aqui é que, em abril, o caso de Nova Jersey foi realmente decidido pelo Tribunal de Apelações do Terceiro Circuito dos EUA em favor de Kalshi, o que significa que a plataforma poderia continuar a oferecer seus “contratos legais de eventos esportivos” em esportes universitários dentro da jurisdição do estado. No entanto, essa decisão entra em conflito com outra decisão tomada em agosto pelo Nono Circuito, que abrange Nevada, entre outros estados. Um apelo do Conselho de Controle de Jogos de Nevada fez com que o Tribunal de Apelações não apoiasse Kalshi, mas sim o regulador estadual de jogos, que “enviou uma carta de cessação e desistência notificando Kalshi de que estava administrando uma plataforma de apostas esportivas, violando os estatutos e regulamentos de jogos de Nevada”. Essencialmente, os diferentes resultados estaduais poderiam chamar a atenção do SCOTUS em nível federal.

Casos semelhantes foram registrados em Connecticut, Nova York, Arizona, Minnesota e mais estados.

Próxima parada? O recurso da Suprema Corte dos reguladores de Nova Jersey. No entanto, não é garantido que o SCOTUS considere o pedido, com o tribunal recebendo milhares de dólares todos os anos e concedendo muito poucos para consideração.

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