Microsoft, McDonald’s, Verizon e outros dizem à plataforma criptográfica para não tokenizar seus estoques
Tanto as startups de criptografia quanto as instituições financeiras mais tradicionais passaram o ano passado promovendo ações tokenizadas como o próximo grande caso de uso da tecnologia blockchain. Mas muitas empresas de capital aberto não estão interessadas no discurso de vendas. Microsoft, Alphabet, McDonald’s, Goldman Sachs e Wells Fargo são algumas das últimas empresas a rejeitar planos para versões tokenizadas de suas ações, juntando-se às objeções anteriores da Verizon e outras.
No mês passado, o CEO da AMC Entertainment, Adam Aron, também entrou em confronto público com Robinhood sobre a decisão da empresa fintech de tokenizar as ações da rede de teatros sem permissão, chamando a prática de “desprezível, ultrajante, nojenta, detestável, indesculpável, vil”.
As empresas exercem seus direitos de oposição
De acordo com a Reuters, pelo menos 22 empresas se opuseram formalmente aos planos de tokenização de ações da OKXICE, uma joint venture entre a exchange de criptomoedas OKX e a Intercontinental Exchange (controladora da Bolsa de Valores de Nova York). Microsoft e Alphabet se juntaram a Goldman Sachs, Caterpillar, McDonald’s, Qualcomm e Western Digital em uma nova leva de objeções divulgadas no dia 19, segundo a Fortune. No final da semana, a Reuters relatou seis objeções adicionais, incluindo Intuit e Wells Fargo. Estes últimos relatórios seguiram nove objeções anteriores da CoreWeave, Verizon, Applied Optoelectronics, Broadcom, UnitedHealth Group e outros.
OKXICE, que é co-presidido pelo ex-governador de Nova York Andrew Cuomo, anunciou planos este mês para oferecer negociação 24 horas por dia em versões tokenizadas de 63 ações listadas nos EUA sob uma isenção temporária da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). Cuomo minimizou as objeções em uma declaração escrita à Fortune. “Sempre previmos que, por se tratar de uma mudança tão dramática e revolucionária, muitas empresas prefeririam esperar para ver o que aconteceria, em vez de serem as primeiras a participar”, disse ele.
A Applied Optoelectronics disse à Fortune que se opôs porque a estrutura é nova e os seus efeitos potenciais sobre preços, liquidez e volatilidade permanecem incertos. “Nesta fase, não vemos um benefício claro para a AOI ou para os nossos acionistas que justifique estas incertezas”, disse um porta-voz. A empresa também temia que os investidores pudessem acreditar erroneamente que ela patrocinou ou endossou a oferta. Apple, Nvidia e Amazon estão entre as empresas que não se opuseram publicamente até o relatório da Fortune, embora os avisos enviados no início de outubro lhes dêem até o início de novembro para responder.
Hype de tokenização vs. realidade
As ações tokenizadas foram promovidas por todos, desde a BlackRock até a Coinbase, como a próxima grande novidade na criptografia, já que os proponentes dizem que a tecnologia pode permitir negociações 24 horas por dia, 7 dias por semana, acesso mais amplo às ações dos EUA e muito mais. É claro que os críticos contestam que uma blockchain não é um requisito técnico para essas funcionalidades e que grande parte da atividade se parece mais com uma arbitragem regulamentar por entidades centralizadas que procuram receitas adicionais do que com a chamada “democratização das finanças”. Pontos semelhantes foram levantados sobre o uso intenso de stablecoins emitidas centralmente e blockchains controlados por empresas, dois temas comuns que são encontrados na rede Arc da Circle, que tem uma estranha semelhança com o projeto fictício Ecoin da série de TV Mr.
“A única maneira de o mercado de ações estar aberto 24 horas por dia, 7 dias por semana, é se todas as ações forem primeiro convertidas em tokens criptográficos.” – Cara que ganha dinheiro com tokens criptográficos https://t.co/JLeZOVqOT5
-Kyle Torpey (@kyletorpey) 2 de fevereiro de 2026
Por enquanto, as plataformas criptográficas não precisam de permissão proativa das empresas cujas ações desejam tokenizar sob a Isenção de Inovação da SEC, que foi emitida no mês passado depois que a Lei de Clareza foi paralisada no Senado. Em vez disso, as plataformas devem notificar a empresa, que terá 30 dias para se opor. Erin Martin, sócia da Morgan Lewis e ex-advogada sênior da SEC, disse à Fortune: “Se eles não se opuserem dentro desse período de aviso prévio de 30 dias, o (local) pode prosseguir e começar a tokenizar e listar esses títulos”.
Martin também observou problemas práticos com o processo de notificação, como o risco de que as notificações enviadas ao principal escritório executivo de uma empresa sejam enterradas antes de chegarem à equipe jurídica. Um aviso sem resposta permite que a plataforma prossiga após o prazo. As regras da SEC não abordam claramente se uma empresa pode reverter sua decisão após o fechamento da janela.
Além disso, uma objeção apenas bloqueia a negociação nessa plataforma específica ao abrigo da isenção. Isso não impede que outras empresas ofereçam versões tokenizadas no exterior ou por meio de diferentes acordos legais, como fez a Robinhood. Mas essas abordagens alternativas não são necessariamente imunes ao escrutínio legal, uma vez que a AMC já desafiou Robinhood sobre os seus tokens ligados à AMC como parte da disputa acima mencionada.
A isenção da SEC também fornece uma janela de cinco anos para que os locais de valores mobiliários tokenizados negociem certas ações tokenizadas do Sistema de Mercado Nacional sem se registrarem em bolsas de valores nacionais, desde que os tokens tenham os mesmos direitos e privilégios que as ações subjacentes, incluindo dividendos e direitos de voto.
🚨 HOJE: A SEC emitiu uma ordem concedendo isenção temporária e condicional aos locais de valores mobiliários tokenizados da definição de “bolsa” na Lei de Câmbio para negociar ações NMS tokenizadas usando criadores de mercado automatizados inovadores e autorizados e pools de liquidez. pic.twitter.com/VDi7Oty2d9
– Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (@SECGov) 17 de setembro de 2026
As empresas de criptografia continuam a gastar pesadamente em campanhas para o Congresso, em um esforço para moldar as regras a seu favor no futuro, já que a atual política da SEC pode ser derrubada por uma futura administração que esteja menos entusiasmada com esta tecnologia. Os gastos de campanha da indústria não conseguiram garantir a aprovação da Lei da Clareza em sua forma atual, o que teria solidificado grande parte da posição atual do governo federal sobre criptografia em lei. Mas a legislação provavelmente será revista em algum momento. Dito isto, é possível que o Congresso tenha uma postura ainda mais adversária em relação à indústria criptográfica quando isso acontecer, em grande parte graças a todos os enormes lucros relacionados com a criptografia de Trump e à alegada corrupção associada a esses ganhos.
