Lucro do segundo trimestre do Google mostra fluxo de caixa livre negativo de US$ 5,85 bilhões
Os resultados dos lucros do segundo trimestre da Alphabet mostram que o Google está ganhando enormes quantias de dinheiro, mas também está gastando tanto que relatou um fluxo de caixa livre negativo devido aos gastos com infraestrutura.
Ganhos enormes
A receita do segundo trimestre de 2026 é de US$ 119,8 bilhões, um aumento de 24% ano após ano.
De onde vem o dinheiro
A divulgação de lucros mostra que Search & Other é responsável pela maior parte dos ganhos, US$ 63,3 bilhões. O Google Cloud é responsável por US$ 24,8 bilhões, as assinaturas, plataformas e dispositivos do Google são responsáveis por US$ 12,9 bilhões e os anúncios do YouTube geraram US$ 11,1 bilhões.
- Pesquisa Google e outros: US$ 63,3 bilhões
- Google Cloud: US$ 24,8 bilhões
- Assinaturas, plataformas e dispositivos do Google: US$ 12,9 bilhões
- Anúncios no YouTube: US$ 11,1 bilhões
Receita total: US$ 119,8 bilhões
A estratégia da Google de diversificar os seus fluxos de receitas está claramente a dar frutos. O Google ganhou US$ 2,9 bilhões a mais no segundo trimestre com Pesquisa e Outros do que no primeiro trimestre, um aumento de + 4,8%.
A diferença entre o primeiro e o segundo trimestre mostra que o Google está ganhando consistentemente mais em todos os seus negócios.
Crescimento dos ganhos, primeiro trimestre de 2026 – segundo trimestre de 2026
- Google Cloud: +US$ 4,8 bilhões (+23,8%)
- Pesquisa Google e outros: +US$ 2,9 bilhões (+4,8%)
- Anúncios no YouTube: +US$ 1,2 bilhão (+12,2%)
- Assinaturas, plataformas e dispositivos do Google: +US$ 0,5 bilhão (+4,2%)
Muitos nas comunidades de marketing de busca e publicação estão insatisfeitos porque a estratégia de busca de IA do Google envia menos cliques para sites do que a busca clássica. Outra reclamação é que o Google está acumulando tráfego em seu próprio ecossistema de serviços e sites.
É essa a razão pela qual os ganhos do YouTube dispararam 12,2% neste trimestre em relação ao último e os ganhos com pesquisas aumentaram quase 5%?
Fluxo de caixa livre negativo de US$ 5,85 bilhões de dólares
Talvez o detalhe mais surpreendente dos resultados dos lucros seja que o Google está executando um fluxo de caixa livre negativo de quase seis bilhões de dólares.
O fluxo de caixa livre negativo não significa que a Alphabet perdeu dinheiro neste trimestre, não foi o que aconteceu. Isso significa que a Alphabet gastou mais dinheiro do que gerou após contabilizar os investimentos de capital.
Fluxo de caixa livre: -US$ 5,855 bilhões
O fluxo de caixa operacional da Alphabet no segundo trimestre foi de US$ 39,069 bilhões. Suas despesas de capital totalizaram US$ 44,924 bilhões. Seu fluxo de caixa livre para o segundo trimestre de 2026 foi de -US$ 5,855 bilhões (fluxo de caixa operacional menos despesas de capital).
A apresentação do Google aos investidores explicou por que eles estão executando um fluxo de caixa livre negativo no segundo trimestre de 2026:
A apresentação da Alphabet explicou por que eles estão gastando tanto:
“Estamos inovando em escala e com uma velocidade incrível.
Desde o lançamento do Gemini 3 em novembro passado, nosso ímpeto acelerou. Lançamos modelos de mídia generativos cada vez mais capazes; lançamos recursos no Chrome e no aplicativo Gemini, lançamos o Antigravity e nosso primeiro modelo
em nossa série Gemini 3.5.Recentemente, em nossa conferência anual de desenvolvedores I/O, apresentamos novos avanços em modelos, codificação e agentes. Este progresso reflete o nosso profundo foco em fornecer valor tangível às pessoas nos produtos que utilizam todos os dias.
Oferecer suporte a tudo isso em escala para nossos usuários e, ao mesmo tempo, atender empresas e desenvolvedores em todo o mundo, exige enormes investimentos em computação.
Em 2022, gastamos aproximadamente US$ 31 bilhões em CapEx. Este ano, esperamos que esse número seja 6 vezes maior do que em 2022 e duplique o do ano passado, com 180-190 mil milhões de dólares. E no próximo ano, esperamos que aumente significativamente em comparação com 2026. A esmagadora maioria destas despesas será em infraestrutura técnica.”
A divulgação de resultados do segundo trimestre diz que a Alphabet levantou US$ 49,6 bilhões por meio de uma oferta de ações, afirmando especificamente que os recursos seriam usados para “despesas de capital para dimensionar a infraestrutura de IA e a computação global.”
Isto é interessante porque mostra o quão extraordinários se tornaram os gastos relacionados com a IA, porque a Alphabet não está a financiar tudo a partir de operações, mas também arrecadou dezenas de milhares de milhões de dólares em novos capitais próprios para ajudar a financiar o seu enorme investimento em centros de dados de IA.
Investimentos de capital em espiral ascendente
A divulgação de resultados mostra que a Alphabet gastou US$ 44,924 bilhões de dólares em “compras de bens e equipamentos”. Isso é cerca do dobro do valor gasto no segundo trimestre de 2025, US$ 22,446 bilhões de dólares.
Quais eram essas propriedades e equipamentos? Um relatório da BBC citou que o diretor financeiro do Google explicou que 60% disso foi para a compra de servidores e 40% foi para data centers.
A explicação citada:
“Anat Ashkanazi, diretor financeiro do Google, observou em uma ligação com analistas financeiros que a empresa havia apresentado fluxo de caixa livre negativo devido ao crescimento das despesas de capital, essencialmente todas relacionadas a gastos com IA.
Ela disse que a empresa gastou US$ 45 bilhões no segundo trimestre, com 60% dos custos indo para servidores e os 40% restantes indo para data centers.”
O lançamento do segundo trimestre apresentou um gráfico mostrando que os gastos do Google estão aumentando, com estimativas de que o ano terminará gastando seis vezes o que o Google gastou em 2022, no início do boom da IA generativa.
Conclusões
- A Alphabet relatou forte crescimento de receita em seus negócios.
- A pesquisa continua sendo a maior fonte de receita da Alphabet, enquanto o Google Cloud é o negócio de crescimento mais rápido.
- A receita aumentou em todos os principais segmentos de negócios do primeiro ao segundo trimestre, mostrando um forte impulso em uma gama diversificada de serviços e produtos.
- A Alphabet gerou lucros enormes e, ao mesmo tempo, reportou um fluxo de caixa livre negativo de US$ 5,85 bilhões de dólares.
- O fluxo de caixa livre negativo foi causado pelo aumento crescente dos gastos com infraestrutura de IA.
- O investimento em infraestrutura de IA tornou-se tão grande que a Alphabet complementou o caixa operacional com um grande aumento de capital para ajudar a financiá-lo.
- As despesas de capital estão a acelerar a um ritmo extraordinário, prevendo-se que as despesas atinjam seis vezes os níveis de 2022 até ao final de 2026.
- Os gastos destinam-se principalmente ao financiamento de servidores e data centers que apoiam a estratégia de IA de longo prazo do Google.
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