As tarifas finalmente aparecem nas estatísticas de inflação – e a IA também
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Pesquisadores do Federal Reserve de Minneapolis descobriram que a enorme demanda por inteligência artificial em memória e hardware de computador aumentou a inflação básica tanto quanto as tarifas que o presidente Donald Trump impôs no início do ano passado.
Um laptop Apple MacBook Air.
Imagens Getty
Principais fatos
As tarifas, cujos impactos estão apenas começando a se materializar nos preços ao consumidor, representam agora 0,2 a 0,4 pontos percentuais da inflação básica das despesas de consumo pessoal em julho, de acordo com um relatório Análise do Fed de Minneapolis publicado sexta-feira.
A inflação subjacente do PCE, que exclui os preços frequentemente voláteis dos alimentos e da energia, atingiu 3,3% em termos anuais até Julho – o mais elevado desde 2023 e, fora da pandemia, o mais elevado desde o início da década de 1990.
Os preços do vestuário e do calçado subiram de uma inflação anual de 0,3% em Dezembro de 2025 para 3,5% em Julho, um dos sinais mais claros de que os custos tarifários estão agora a chegar aos consumidores.
A procura de memória e hardware de computador impulsionada pela IA fez subir os preços dos equipamentos de processamento de vídeo e informação numa impressionante taxa anual de 12,2% até Julho, acrescentando cerca de 0,4 pontos percentuais ao núcleo da inflação do PCE – comparável a toda a contribuição tarifária.
O que observar
É provável que ainda estejam em preparação novos aumentos de preços impulsionados pelas tarifas. Alguns sectores com tarifas elevadas, como os automóveis novos, ainda não passaram totalmente pelos aumentos de custos, e inquéritos recentes mostram que as empresas planeiam implementar aumentos de preços adicionais relacionados com as tarifas.
FATO SURPREENDENTE
Os investigadores afirmaram que, mesmo sem tarifas, o núcleo da inflação do PCE ainda estaria um ponto percentual acima da meta de 2% do Fed.
GRANDE NÚMERO
6,5%. Esta é a taxa anual à qual os preços dos equipamentos de processamento de vídeo e informação caíram entre 2015 e 2019, tornando o aumento de 12,2% nos preços da categoria uma reversão extraordinária impulsionada pela procura de hardware de IA.
ANTECEDENTES CHAVE
Os picos de preços impulsionados pela IA observados no relatório do Fed de Minneapolis, coloquialmente chamados de “chipflation”, decorrem de uma forte pressão entre oferta e demanda em todo o setor de tecnologia. Todas as principais empresas tecnológicas do mundo (como a Microsoft, Google, Meta e Amazon, entre outras) estão a investir nos seus negócios de IA a uma velocidade surpreendente – e todas precisam do mesmo hardware para o fazer. A construção e a formação de modelos de IA de alto desempenho requerem unidades centrais de processamento, unidades de processamento gráfico, RAM de vídeo, armazenamento, sistemas de refrigeração e outro hardware em grande escala, e os preços desses itens aumentaram subsequentemente, mesmo ao nível do consumidor individual. Apple levantada os preços do MacBook e iPad aumentaram de 15% a 25% em junho, e outras empresas como Lenovo, Dell e HP fizeram o mesmo. Fabricantes de smartphones e empresas de consoles de jogos também aumentaram os preços.
