O novo modelo chamativo do Google é ofuscado por seus problemas financeiros

O fluxo de caixa livre do Google continuou a diminuir no terceiro trimestre do ano.

A gigante da tecnologia relatou seu primeiro valor negativo de fluxo de caixa livre como empresa pública em julho, em seus lucros do segundo trimestre, quando foi negativo em US$ 5,9 bilhões. Na quarta-feira, o Google informou que esse número caiu ainda mais, para US$ 9,07 bilhões negativos. A receita trimestral de 127,58 mil milhões de dólares também ficou aquém das expectativas do mercado, e a gigante tecnológica informou que a sua dívida de longo prazo era de até 125,1 mil milhões de dólares. A empresa também compartilhou que havia assumido compromissos de compras futuras de cerca de US$ 1 trilhão.

Entretanto, os executivos partilharam que planeiam gastar significativamente mais dinheiro no próximo ano fiscal do que neste ano. O Google espera ter gasto algo entre US$ 195 bilhões e US$ 205 bilhões neste ano fiscal. A grande maioria desse dinheiro vai para a infraestrutura de IA, disse Anat Ashkenazi, diretora financeira do Google, na teleconferência de resultados, e os investimentos de capital, por sua vez, impulsionaram a queda do fluxo de caixa livre.

Os executivos do Google tentaram convencer os analistas na teleconferência de resultados de que o retorno desse pesado investimento em IA seria enorme. A IA já está impulsionando o maior crescimento de consultas de pesquisa em meia década, disse o CFO Ashkenazi, e há um interesse considerável na demanda por seus planos de assinatura relacionados à IA.

“Esperamos gerar um ROIC (retorno sobre o capital investido) atraente que permaneça significativamente acima do nosso custo de capital, e antecipamos a geração de um forte fluxo de caixa das operações”, disse Ashkenazi, prometendo frutos desse trabalho no longo prazo antes de preparar os investidores para problemas contínuos no curto prazo. “Nossos investimentos consideráveis ​​em infraestrutura técnica e construção de estoque de sistemas TPU à medida que ampliamos esse negócio pressionarão os fluxos de caixa livres.”

O diretor de negócios do Google, Philipp Schindler, disse que o crescimento no número de consultas direcionadas à função Modo AI do Google foi tão forte que poderia ter tido um impacto financeiro também porque o Modo AI tem “menor monetização”. Mas o Google está tentando mudar isso, disse Schindler, aumentando a saturação dos anúncios tanto no modo AI quanto nas visões gerais de IA.

Pouco antes de o Google publicar os números, a gigante da tecnologia também estreou o Carbon, um novo modelo de fronteira que está promovendo como o mais forte até agora.

“É o nosso modelo de fronteira mais forte, com segurança cibernética de última geração e capacidades de longo horizonte”, disse o CEO do Google, Sundar Pichai, na teleconferência. “Ele ocupa o primeiro lugar no Índice de Inteligência de Análise Artificial recentemente atualizado, em 59.”

O modelo é implantado internamente, disse Pichai, alegando que ajudará o Google a aumentar tanto a produtividade que o próximo ano será um “ano dourado”. Porém, externamente, o Carbon só será disponibilizado para um “subconjunto de defensores cibernéticos confiáveis ​​antes de expandirmos o acesso”, disse Pichai. O modelo aparentemente está sendo testado primeiro pela administração Trump.

Ainda assim, nenhuma das promessas, quer se trate de expectativas de ROI ou de novos modelos avançados de IA, pareceu convencer os investidores, uma vez que as ações caíram cerca de 11% após o fecho do mercado.

As lutas recentes do Google são particularmente interessantes. O titã da tecnologia está investindo pesadamente em IA e lançando alguns modelos fortes e infundindo a tecnologia em todo o seu negócio, inclusive em seu produto lucrativo, a Pesquisa Google. E por suas próprias medidas, os usuários também estão adotando as iniciativas de IA do Google. Mas essas vitórias ainda não estão a aparecer nos seus resultados financeiros e, pelo contrário, estão a contribuir para estas quedas recordes no fluxo de caixa livre.

Os resultados do Google chegam num momento em que a questão da bolha da IA ​​está mais uma vez começando a ocupar as mentes dos especialistas de mercado. No mês passado, o investidor Michael Burry disse que espera que o estouro de uma bolha de IA “aconteça no próximo ano”.

A imagem também não parece boa fora da tecnologia. Na semana passada, o economista-chefe da Apollo Global Management, Torsten Slok, escreveu numa nota que a IA não estava a conseguir impulsionar o prometido crescimento das receitas em grande parte do mundo empresarial.

“Apesar dos investimentos maciços e do entusiasmo generalizado em torno da inteligência artificial, a tecnologia não proporcionou nenhum retorno financeiro para as empresas americanas fora da tecnologia”, escreveu Slok.