Não há fim à vista para o problema de fornecimento de GPU

À medida que as empresas colocam todos os seus chips na cesta de IA, os fabricantes de GPU estão transferindo seus recursos para apoiar o boom. A escassez de memória resultante teve consequências terríveis para a indústria de tecnologia de consumo: os preços dos componentes estão disparando, os suprimentos estão diminuindo e os consumidores comuns ficam com as mãos na mão.

Conhecido coloquialmente como “chipflation”, o aumento nos preços das GPU ultrapassou largamente os níveis de inflação em toda a economia. De acordo com um relatório do JP Morgan, até o final de 2026, os preços da memória dinâmica de acesso aleatório (DRAM) terão aumentado 400 por cento desde 2024. O rastreador de chips Tom’s Hardware reflete esse aumento, descobrindo que a GPU de consumo mais poderosa da Nvidia, a GeForce RTX 5090, atualmente é vendido por US$ 4.920 acima do preço sugerido de US$ 1.999 quando foi lançado em janeiro de 2025. Os mercados estrangeiros também estão sentindo o aperto. No Japão, por exemplo, algumas GPUs para jogos cresceram cerca de 41% acima de suas contrapartes americanas.

As repercussões no mercado de produtos eletrónicos de consumo têm sido chocantes. De acordo com o relatório do JP Morgan, o Índice de Preços ao Consumidor de software e acessórios aumentou quase um quarto nos últimos dois anos. Enquanto isso, um relatório de 2026 da The Economist descobriu aumentos semelhantes nos preços de consoles de videogame e laptops, provocando uma queda atípica nas remessas de PCs. Revendedores oportunistas aproveitaram o mercado de revenda, onde empresas como a GameStop comercializam o PlayStation 5 Pro da Sony por cerca de US$ 500 acima do preço sugerido.

Alguns esperam que a crise se estenda até a década de 2030. Muitos produtores de chips já venderam grande parte dos seus fornecimentos para 2027, com alguns afirmando que estão agora a concentrar as suas vendas em 2028 e além.

Basicamente, a falta de GPU é um problema de memória. É claro que altos e baixos no fornecimento de chips não são novidade. A indústria já estava mudando dos formatos de memória DDR4 para DDR5, paralisando o fornecimento à medida que os fabricantes faziam a transição para novas linhas de produção. Mas a rápida construção dos data centers agravou a escassez, necessitando de vastos armazenamentos de memória de alta largura de banda (HBM), uma forma especializada de DRAM com conexões mais rápidas e mais largura de banda. Os desenvolvedores de IA precisam de chips HBM para treinar e executar seus modelos de IA, de modo que a demanda da HBM supera em muito a oferta atual do mercado.

Infelizmente, a HBM compete pela mesma capacidade de wafer que a DRAM e outros produtos de memória. Com recursos limitados, os fornecedores reorientaram constantemente a produção para chips avançados da HBM, seguindo não apenas a demanda, mas também as margens de lucro, vendendo a HBM por cerca de 30% mais do que a DRAM tradicional. Para piorar a situação, os fornecedores estão a fazer a transição para uma geração mais avançada de HBM, nomeadamente HBM4 e HBM4E, limitando ainda mais os fornecimentos à medida que as empresas fazem a transição da produção.

Como disse um executivo da Samsung à Reuters em setembro, a HBM poderá ser responsável por quase 30% da produção total de DRAM em 2027, acima dos 20% do ano anterior. Alguns esperam que essa percentagem salte para quase 40% até 2029. De forma mais ampla, prevê-se que os data centers de IA consumam cerca de 70% dos fornecimentos globais de DRAM este ano.

Um mercado altamente concentrado agrava ainda mais o problema. Hoje, três empresas respondem por cerca de 90% da produção global de DRAM: Micron Technologies, Samsung Electronics e SK Hynix. Todos os três esperam escassez a longo prazo, apesar de terem feito grandes expansões na sua capacidade de produção. Além disso, o trio continua a migrar para os datacenters em detrimento das GPUs de consumo. A Micron, por exemplo, cessou as vendas diretas ao consumidor no ano passado para dedicar recursos à produção de IA. Sugestão de aumentos contínuos nos preços da RAM.

Os líderes da indústria pintam um quadro preocupante. O CEO da Micron, Sanjay Mehrotra, disse em uma recente teleconferência de resultados que espera que a oferta seja “muito mais restrita no calendário de 2027 e 2028” do que em 2026. O CEO da SK Hynix, Kwak Noh-jung, repetiu essa previsão, dizendo à Reuters em julho: “prevemos que ‌o próximo ano será o pior ano da história da indústria do ponto de vista da oferta”. Enquanto isso, o presidente da SK Hynix, Chey Tae-won, disse em um evento da Nvidia que levará “pelo menos quatro a cinco anos” para construir um fornecimento adequado de wafer, com a produção ficando 20 por cento atrás da demanda até pelo menos 2030 (via Reuters).

Vários grandes fornecedores já venderam a maior parte da sua capacidade de produção para o próximo ano. A Micron, por exemplo, vendeu 75% de sua produção de HBM em 2027. De acordo com Mehrotra, via Yahoo Finance, essas vendas foram realizadas a preços “muito superiores aos preços de 2026”. Enquanto isso, a Samsung vendeu quase 80% de sua produção de memória em 2027, de acordo com a empresa de investimentos coreana KB Securities, com cerca de 70% vinculados a contratos de cinco anos.

Alguns estão céticos de que tudo isso continuará. O CEO da Acer, Jason Chen, por exemplo, disse ao DigiTimes que os preços podem estagnar no próximo ano, citando um influxo potencial de alternativas chinesas baratas. Outros questionam se a indústria de IA gerará crescimento suficiente para garantir o crescimento massivo dos fornecedores de memória. Uma publicação sul-coreana causou a queda dos estoques de memória em outubro de 2026, quando citou especialistas prevendo que uma “inundação de nova oferta” em 2029 transformaria o mercado de memória “em um oceano vermelho”, segundo uma tradução da CNBC. O chefe da Nvidia, Jensen Huang, porém, descartou a possibilidade de um excedente de oferta, dizendo à CNBC: “Uma das coisas realmente boas sobre a memória é que você sempre pode usar mais dela”.